“一帶一路"帶來的閥門機會
上海申弘閥門有限公司
暢談“一帶一路"大戰略——閥門工程機械思路始于對的思考，因為看起來挺便宜，當這也只能是相對而言，一路看下來還不是那么美好，如果要給評價，則算是比較中性。還是開始寫文章吧。其一，為理清一帶一路的思路；上海申弘閥門有限公司主營閥門有：截止閥,電動截止閥,氣動截止閥,電動蝶閥,氣動蝶閥,電動球閥,氣動球閥,電動閘閥,氣動閘閥,電動調節閥,氣動調節閥，減壓閥。水力控制閥、真空閥門、襯膠閥門、襯氟閥門。這幾天的報導，相信不少朋友都看到中國游客春節期節在日本、韓國等地方掃了不少貨。這相當于，中國的降息、降準沒有刺激到國內消費，反而刺激了其它國家的經濟消費，這著實不是一件好事。然而，大家仔細想想，為啥中國人就要去海外購物，有兩點zui直白的理由，其一是人民幣化，國外東西便宜；其二是國外制造商品質量有保證。有些人想不通，為啥買個馬桶還要去日本買？其中的理由就是上面兩點。那么，再想深入一點，中國不能生產這樣的馬桶嗎？肯定的回答，可以；但是，價格貴。價格貴背后折射著什么原因。我認為折射的便是實體經濟不發達。
怎么說呢？如果硬要把中國改革開放發展至今發兩個階段，那么我想2003年則是一個拐點。在2003年中央提出了房地產成為國民經濟支柱之后，大家則可以看到中國的投資占GDP的比重就不斷攀升，突破了世界有史以來各個國家的比重。（大家有興趣的去國家統計局找下數據理一理）2003年之后，大量的制造業企業想方設法進入地產行業，投入大量資金撈一把，從而造成了爾后十多年的實業經濟不振的主因。事實上，在日本城鎮化進程的下半階段，日本國內的實體經濟企業同樣盲目于投資房地產，曾經也導致實體經濟不振。但是，他們在經濟了80年代末房地產崩盤后，緩過勁來，開始發展實體經濟，至今也有20多年了，實體經濟也得到了長足的發展。這樣就鞏固了日本本田，日立，松下等環球企業。
我們想一想，歐美發達國家城鎮化用了100～200年時間，日本則從二戰后到90年代，大概用了60年，中國用了大致30年，就達到了前面國家的相等水平。關于這一點，我想比喻的是，中國是一只打了激素的速成雞，而其它國家都是正常養殖的雞。打了激素，長成的雞，多少有點讓人畏懼。其中關鍵一點是大家都擔心他畸形。畸形在哪里？我想在于在過短時期積聚的爆破。人家用百年，中國用了30年，常說我們是土地的城鎮化，有了城之后才有了人。而在美國，則是先有了人，再有了城；等到人過多，則規劃新城進行開發。這就是zui根本的城鎮化進程的差異。在短時間的大力投資建設，導致了中國的投資比重過高。當然，這是由于咱們借鑒來，充分利用 國外新的的技術的發展國內的自身發展。沒有對與錯，因為咱們還有時間對過快發展進行調整，繼續揚帆起航。
那么問題來了，中國還有多少時間呢。在剛剛公布的2014年全國城鎮化率已經超過54%了，從全國一盤棋講，那么這個數值并不是特別高。而如果將全國切成蛋糕仔細劃分，則東部沿海的城鎮化率基本上都超過70%。如果綜合經濟面，人均基本收入，人均GDP等來看，中國與日本70～75年的時期相比驚人的相似，而日本房地產崩盤在于80年代末。如果這樣看，日本在此階段到經濟崩盤的時間有15年左右。按照中國的速度折算，則中國完成zui后城鎮化進程的階段還有10年左右的時間。這也就是從前兩年開始，房地產行業喊出房地產還有“白銀"十年的原因。隨后在這兩年，國家也提出了“新型城鎮化"，核心是人，在2020年人有1億人進城等*戰略。這也就意味著，中國的經濟結構調整需要在2020年前后有初步效果，在2025年能有顯著效果。這樣才能保證中國不掉入中等收入陷阱。那么，前面提到的中國城鎮化現在超過54%，有啥意義。有這樣的先例，大致是這樣美國在60年代的時候，全國城鎮化率約為60%，而占大部分國土的南方地區，城鎮化率低下，于是美國發起了南部地區開發大戰略，爾而美國城鎮化進程繼續加快，一舉超過70%。那么，拿中國的大西部與美國的南部地區相比對，則有可比性。美國經濟的發展的順序是東部地區、五大湖地區、西部地區zui后才到南方地區。中國則是東部，中部、西部地區。所謂發展有先后，區域致富后再由國家頂層分配資源，保障中西部地區的發展是可以明白的。那么問題來了？為啥國家提出了一帶一路？改革開放以來，中國對外貿易多數為沿海一帶城市。而現在來了“一帶一路"戰略。分別是指“絲綢之路經濟帶"和“21世紀海上絲綢之路"。起初，我很好奇，為啥這次大戰略在大西部劃了一條路去到西亞、中亞、歐洲地區。后來仔細一想，主要有兩點，其一，爭取機會加大西部地區“鐵公基"投資建設的發展；為什么說爭取，大家都知道中國老齡化在慢慢的蔓延，人口拐點已經確立。大家慢慢的發現，現在開苦力，干民工的活基本上都是超過50年的人了，40歲的占比明顯減少，更不可能是30歲的了。另外，現在隨著高等教育的普遍擴招，路上隨便一抓就一個大學生。大學生都想干辦公室的活，腦力勞動勝于體力勞動。結合發達國家的情況，在干底層工作，如建筑、理發等行業的人都異常稀缺，工資也特別高。綜合上面幾點，近些年也正是中國加大城市發展，加大基礎建設的zui后時機。過了這個點，真的就沒這個店了。其二，則是盡可能大范圍將中國的產能釋放到國外去，特別是中亞這些落后地區。基于這點，外界也說，這屬于中國版的“馬歇爾計劃"。行不行，就要看幕后老板是誰了。是整個國家，zui大的銷售拓展是克強總理，背后的財團是國務院。基于這一點，加上中國越發的化路子，沒有理由不起來。
競然克強總理做了zui大的“銷售代表"，中國所謂的制造，說來說去好像也只有高鐵。所在在上，每次推就*高鐵。諸如像用高鐵換泰國的香米這樣的舉措。其實，真實的情況也是高鐵的技術在上*，，拿得出臺面講故事。那么，我們關于一帶一路的投資機會究竟在哪里？
沒想到前言寫了這么多內容，開始聊聊一帶一路的內容。
2013年9月和10月，分別提出建設絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的戰略構想，強調相關各國要打造互利共贏的“利益共同體"和共同發展繁榮的“命運共同體"。
中國經濟現狀：經過三十年的粗放型經濟高速增長，中國工業存在產能過剩的問題。中國要實現產能過剩的轉型，則需要將繼續出口。這里再補充一下拉動中國經濟三駕馬車的現狀，其一，消費，短期內起不來；其二，出口，中國制造業成本優勢已失，人民幣升值，無戲；其三，投資，投資比重過大，東部地區投資已過剩，那么只剩下中西部地區。這也是投資中西部地區，完善“鐵公基"后向中亞輸送資源。
國外歷史借鑒：歷史是相似的，是有經驗可以借鑒的。美國和日本都曾經經歷了本國工業化完成，經濟增長乏力的階段，并且都通過對外投資和出口的擴大實現了裝備制造業的二次革命。“一帶一路"戰略非常有希望將中國制造業過剩的產業輸出到新興國家去，但同時也面臨著強國的應對，此時，中國是發起挑戰者。
馬歇爾計劃（美國）：主要內容是二戰后美國通過對歐洲的資金援助以及基建投資，來促進歐洲的經濟復興。馬歇爾計劃實施的背景是二戰結束后，美國經濟下行，經濟增速放緩。但在馬歇爾計劃實施以后，美國工業產量和制造業產量出現反彈。在馬歇爾計劃實施期間，其增長率一度接近20%，并拉動整體經濟增速開始回升。雖然計劃結束后兵工業生產產量和制造業產出量的增長率再次下滑，但是馬歇爾計劃的實施在一定程度上延緩了兵增長率的失速下滑，行業整體出現緩和的變更，為整個國家的結極調整贏得了時間。
日本產能過剩輸出計劃：20 世紀50年代至70年代，日本的戰后重建高潮使其固定資產投資持續增加，拉動了國內的工程機械需求的高速增長，巨大的本土市場使日本工程機械企業快速發展，同時伴隨著技術水平不斷提高。慢慢的，日本對國外進口機械設備的依賴隨著自我技術的提升，逐步替化為國產設備。（中國現階段也是這樣的過程）。到了80年代末期，日本城鎮化發展進行尾聲，固定資產投資這塊不斷的減少，慢慢體現的則是工程機械設備的過剩。而在此時，日本則加大了對外輸出計劃，比如向中國及東南亞地區輸出設備。我們常見到的工程機械設備有日立，小松等品牌。這在大家的生活中都可以看得到。
“一帶一路"產能過剩輸出：這屬于一個長期的戰略，五年～十年，甚至更長久，也許就貫穿于中國所謂新型城鎮化的全過程。一帶一路沿線大多是新興經濟體和發展中國家，據統計整理，一帶一路沿線覆蓋總人口約44億，經濟總量21萬億美元，分別占的63%和29%。這些國家普遍處于經濟發展的上升期，此過程有點像中國2000年前后的時期，正處于大量基礎建設的階段，可以說投資拉動經濟的發展也是當前這些新興經濟體的步調。
一路盤點，整理資料下來，其實中國無非是在步美國、日本等已經發展過的的步軌，當然，咱們美其名曰的冠以“中國特色"的美名罷了。zui簡單一點，以前美國、日本資本輸出到中國剝削中國的廉價勞動力，而現在中國則輸出資本到東南亞，非洲等地區剝削其勞動力是一個道理的。這是強國的必經之路。就拿工程機械這點來講，美國輸入到日本，日本技術提升了，后面產能過剩了，輸送到中國；中國現在經一輪大發展，技術也逐步提升了，但產能也過剩了，就需要輸送到發展進程更慢的國家了。
以上講到一帶一路的內容相對來說過于片面，因為還涉及到挺多國家之間的合作，資金的解決問題等。我主要還是理清楚一帶一路的產能過剩輸出的基本目的吧，我認為這是我們看問題的核心之一。
“一帶一路"受益的行業的影響，分為三個層次，
*， 基礎設施建設；涉及到建筑、鋼鐵、水泥、工程機械；（我認為建筑是較為的，所以在此前的一帶一路的爆動中，其漲幅也比較大，而工程機械則次之，但一帶一路對其影響則更為深遠，當下的基建投資需要用到它，未來的對外出口亦有戲。而工程隊的就只能是跟著高鐵隊伍外出建設工程，聽起來賊辛苦的樣子），這些行業屬于前期利好；
第二， 鐵路設備，重卡等（我認為高鐵在上才可稱為制造，其它的暫時還不行），這些行業屬于中期利好；
第三， 資源、運輸物流等，這些行業屬于后期利好。。
鑒于開始的思路是理工程機械這塊，zui初的想法是來源于中聯重科業績快報預告內容，由于2014年房地產周期下降，從而影響其整體業務收入。所以下文，我會以中聯重科為主的工程機械行業進行對比分析，有時間再闡述其它行業。在我看來，建筑行業的股票存在著巨大的機會，還是整理一下數據，我理了一下投資與鋼材，水泥、工程機械的關系。基本呈現正相關趨勢，大家請看下面兩個圖。
我們可以看到基礎設施投資、房地產開發投資累計同比與鋼材，水泥產量累計同比變化趨勢基本一致。投資建設同比上漲的年份，鋼材，水泥、工程機械等也同比上漲。投資拉動著鋼材、水泥、工程機械制造業的發展。競然投資為拉動GDP主旋律，在一帶一路戰略的帶動下沒有發生轉變的話，有可能維持穩定的投資前提下，逐步對外輸送過剩產能。可見，對外輸送過剩產能才是一帶一路的zui終的根本目的，國內的基礎建設只是前提鋪墊。對于國內的基礎建設，建筑行業的股票，如中鐵二局，中國建筑為啥就爆漲了三四倍，其zui先受益的股票。而對于工程機械在國內投資仍趨于較為穩定的情況下，對于未來產能過剩的預期還沒有*消化完畢，整體節點上會推慢那么一點點。
整理完工程機械行業的數據，不得不說，這是由于2008年四萬個億后，給這個行業種下了毒瘤。從數據的背后推測，可以看到行業的的競爭非常殘酷，企業資產負債率高企，企業三角債，存庫嚴重導致的產能過剩等等現象，都讓人驚呆了。國家統計局一直有公布規模化工業的企業運營情況，同樣的是企業負責率逐漸上升，毛利率逐步下降等等。從中聯重科、山推股份、徐工機械、三一重工這幾家企業的基本面從良好到惡化，都已經如此，何況小企業，更加慘不忍睹。與本文相關的論文有：礦山電動插板閥
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